Copom reiterou que o ambiente global incerto, somado ao cenário doméstico, demanda maior cautela
Reuters - A reancoragem
das expectativas de inflação é vista pela diretoria do Banco Central como
elemento essencial para assegurar a convergência da inflação para a meta,
mostrou a ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) da
autarquia.
No documento divulgado nesta terça-feira, o BC também
informou que elevou marginalmente em seus modelos a hipótese de taxa de juros
real neutra, que não estimula nem retrai a economia, de 4,5% para 4,75%.
O Copom reforçou que sua diretoria avalia, de forma
unânime, que se deve perseguir a reancoragem das expectativas de inflação
independentemente de quais sejam as fontes por trás da desancoragem.
“A redução das expectativas requer uma atuação firme da
autoridade monetária, bem como o contínuo fortalecimento da credibilidade e da
reputação tanto das instituições como dos arcabouços fiscal e monetário que
compõem a política econômica brasileira”, disse o BC no documento.
O Copom ainda reiterou que o ambiente global incerto e cenário
doméstico marcado por resiliência na atividade, elevação de projeções de
inflação e expectativas desancoradas demandam maior cautela.
Na última quarta-feira, o Copom decidiu manter a taxa
Selic em 10,50% ao ano, em decisão unânime de sua diretoria para interromper o
ciclo de afrouxamento monetário iniciado em agosto do ano passado.
A cúpula da autarquia já vinha fazendo declarações
públicas para indicar uma busca firme pela convergência da inflação à meta, em
meio a um processo de desancoragem das expectativas de mercado mesmo com dados
benignos de preços correntes.
Taxa neutra
De acordo com o documento, o Copom debateu as estimativas
sobre a taxa neutra de juros que seriam utilizadas como hipótese para suas
projeções, ponderando que há incerteza nessa avaliação porque ela é uma
variável não observável.
Nessa avaliação, o BC informou que costumam-se enfatizar
nas variações de curto prazo movimentos de produtividade ou resultados fiscais,
que impactam a poupança doméstica. No longo prazo, destacam-se temas
relacionados à demografia, à produtividade e à taxa de poupança global.
Além de elevar a hipótese dos juros neutros a 4,75%, o
Copom também debateu cenários com taxa neutra entre 4,5% e 5%, "uma vez
que muitos modelos apresentados indicam valores nesse intervalo".
"Em função da incerteza intrínseca e da própria
natureza da variável, o Comitê reforçou que a taxa neutra não é uma variável
que deve ser atualizada em frequência alta e que tampouco deveria ter
movimentos abruptos, salvo em casos excepcionais", afirmou.
Fonte: Brasil 247
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